前天晚上，一记炸弹，市场再度释放1万亿资金。

昨天，A股再现久违的大涨。

为什么如此大的反转，知道的都知道了，不知道的我给大家再回顾一下。

1月22日举行的国务院常务会议，通稿中有重要表述：

要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。 要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。 要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。

1月24日下午官宣了“降准+定向降息”的双重、超预期利好。

这件事就是直接推动A股反攻的原因。

政策决心的宣示和对市场预期引导的意义，远高于技术性意义。

而在前两天，市场还有一些小消息，再给大家伙回顾一下：

1、重庆房产税减免

2、城中村旧改、保障房城市扩围，分别从35个扩大到52个和106个

3、再提要进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策

4、针对房企，要在地方牵头下，精准支持地方项目合理融资。

就在前两天，彭博社曾说我们要发2万亿救市。

显然，消息是真的。

那意味着接下来还有资金会再次杀入市场。

昨天还有个王炸表态：

取消外资股份比例限制，外国资本可以持有银行保险机构 100% 的股权。

频繁的表态和动作，看来对资本市场，要大力扶持了。

还是那句话吧：

信号比实际意义更大。

护盘的信号很明确，而且颇有打爆空头市场扭转情绪为止的那种魄力。

现在来看，不敢说股市接下来势必气势如虹，但国家队的主力跟进，我们对市场还是要有信心的。

结合降准的消息来看，现在市场普遍在憧憬2月份的LPR降息。

我认为大概率会有，哪怕不是2月，也会是3月。

毕竟降准再次释放1万亿的资金，银行手上钱很充裕，完全有降息的空间。

现在5年期LPR利率为4.2%，甚至有可能一口气降低到4.0%。

再结合各地可以自主调整首套房贷利率，东莞已经可以突破下限，首套房为3.8%，佛山也早就执行了。

接下来各地还会跟进，2024年我们会迎来房贷利率最低的时刻。

现在股市和楼市都是难兄难弟，只有稳下来，经济才有救。

今年很明显，就是把工具箱中的组合拳拿出来用，而且最终目的也指向经济复苏。

过程中必须要做的就是：化债和刺激消费。

2023年底，我们的宏观杠杆率已经从疫情前2019年的253.8%干到300%了；居民债务收入比已经从2019年的128.5%增加到143.4%了。

去年底的1万亿国债和特殊再融资债券，说白了也是给地方化债的。

居民杠杆率高，负债高不敢消费，去年来了一波存量房贷下调。

包括存款利率下调，也是要挤出存款来消费，包括过程中还要解决债务才敢继续借钱消费。

现在既要解决债的问题，也要解决信心的问题。

值得肯定的是，现在的动作都是好消息，而且落地速度还很快。

不过，我觉得还只是前菜。

毕竟现在降准+定向降息的模式属于流动性总量工具+结构性利率工具，不是大水漫灌，而是精准滴灌。

那啥时候有转机？

我认为还要看看M联储的货币政策转向。

潘行长在发布会上有一句话：“金融政策要和其他政策协调配合。这是一个超越金融范围的、更为宏观的问题。”

这句话，需要细品。

看来，我们还需要在汇率和利率之间做好平衡。

Battle是必然的，但在此之前，还要警惕有心之人做空。

关于更多的话题，我就不展开了，但我今晚的闭门直播间会说到近期的各种消息，6点半就开播，大家想听点更劲爆的，可以先添加我的微信，来闭门直播间聊聊。

我们还要关注第二个问题：钱多了，当然是好事，但如果不借钱呢？

M2增速很猛，银行的钱也很多，但如果没人贷款，也等于社会上没有流通的活钱。

现在我们居民储蓄率很高，就是大家宁愿存钱也不花钱。

参考日本之前，存款利率哪怕是0大家还是要存，那日本的做法是什么？

ZF负责花钱，替企业和家庭来消费，来负债。

在一个经济体中，如果企业和居民很多储蓄，ZF负债就不会有问题。

但是这里会有一个新问题，如果ZF的债务用作纯支出，不考虑收益的话，可能会导致经济体破产。

参考希腊，希腊当时发债全部用于社会公共福利，等于是纯支出，没有收益，最后国家财政不堪重负。

再看回我们，去年我们是喊口号阶段，让大家消费，降息来让企业借贷。

但效果甚微，于是乎，我们ZF也出手了，1万亿国债+特殊再融资债券+psl重启。

而且，考虑不能没有收益，这次的支出我们还是放到了基建上。

又进一步考虑了收益问题，只有部分城市能拿到保障房建设和超大特大城市城中村旧改。

哪怕最近出来城中村旧改城市和保障房城市要扩围，但是——

根本目的是为了扩大水龙头。

很多人看到自己的城市也会扩围，就以为大水也会漫灌到自己的城市。

可真不一定，更多只是为了给一些城市化债，收益还是会集中在一线城市和强二线城市的。

所以别会错意，以为老大对你有意思，人家的目的是帮你化债，产生收益的城市只有不到30个，这些才能拿到更大头的资金倾斜。

关于这一点，我后续再展开说明，把事情说清楚一点。

总之，我们是吸取了前辈的各种教训。

当然，很多人在质疑基建真的还能产生那么大的效益吗？

2008年那四万亿是不是已经把该建的路都建了，该修的高铁也都修了。

是的，考虑基建带动的边际效益在降低，一方面我们是精准选择能产生效益的城市去推进。

另外，有些经济学家建议不如直接发1万亿直接补贴居民消费，而且1万亿的消费还能带来更高的货币乘数。

不是没有可能，不过我们现在的做法是，引导钱往实体经济走，让企业扩大生产，提高就业，最后促进消费。

但又考虑到居民70%的财富都在房地产上，所以还得对房地产行业有所支持。

金融监管局说了：

房地产链条长，对于国民经济有重要影响，所以金融责无旁贷，必须大力支持。

对地产的支持态度已经够明确了，今年降首付、降利率的消息，尤其是一线城市，是大概率了。

所以今年其实是什么都要抓的一年，投资、消费、出口，楼市、股市、实体，都是刺激的一年。

种种迹象表明：最坏的时候正在过去。

最后，我们一起期待一下3月份公布新的财政赤字吧。

年前我们一直在关注市场和政策的变化，考虑超预期降准之后，很多人开始迷茫了，24年楼市到底可能会怎么走？

1月份刚来就这么猛，接下来3-4月份楼市会马上有反应吗？后续又还会有什么招数呢？

落到个人而言，今年要做好什么准备呢？买黄金？存钱？还是买房？到底哪种方式能应对今年钱变毛的处境？

关于大家最关心的话题，我今晚闭门直播中刚好会聊到，包括闭门直播中会送出一个网闸的新春福利，感兴趣的可以扫码加我微信，回复：闭门直播，先把门票拿到手。